Перспективы ЦФА в современных условиях

Объем российского рынка цифровых финансовых активов в 2024 году вырастет в 4 раза и достигнет 125 млрд руб., а число выпусков — 300 размещений, следует из опроса операторов по выпуску ЦФА, который провело рейтинговое агентство «Эксперт РА». И это неудивительно — Россия движется по пути цифровой трансформации государства, развивая цифровые сервисы не только в сфере финансов.

Как отметил один из экспертов, Владимир Горгадзе — заведующий кафедрой блокчейн МФТИ: «Цифровые финансовые активы, если посмотреть на них шире, это не только новый финансовый инструмент, который может быть интересен бизнесу и инвесторам, это еще и часть цифровой трансформации государства, по пути которой уже движется наша страна. И в этой ситуации очень важно не только заниматься реализацией технологических процессов, но и обучать, и информировать как заинтересованных лиц, так и более широкие круги населения, сделав ЦФА понятным и привычным инструментом уже сегодняшнего дня. В этом отношении Экспертный блокчейн клуб является как раз одной из стартовых площадок для обучения, равно как и кафедра «Блокчейн» МФТИ».

Ситуация на рынке ЦФА обстоит таким образом, что даже не все брокеры и инвестиционные компании пользуются новым инструментом для инвестиций. Эксперты сошлись во мнении, что это связано, в том числе с отсутствием цифровой грамотности. Многие игроки финансового рынка находятся на стадии изучения того, как работает технология блокчейн и смарт-контракты. В этой ситуации обучение может проводиться не только с помощью специализированных ресурсов и программ от участников рынка, но и государство может запустить ликбез среди широких слоев населения, причем не только в отношении блокчейна, но и в отношении других современных технологий, стремительно развивающихся сегодня (например, искусственного интеллекта (ИИ).

Эксперт клуба Беленов Александр — руководитель Лаборатории блокчейн технологий «ChainLab» научного центра «Идея», рассказал об азах технологии: «С точки зрения технологии ЦФА выпущены на основании токенизации. Любой цифровой финансовый актив — это токен. И он обладает тремя важными свойствами: первое — это простой способ подтверждения права собственности как для владельца, так и для всех остальных со стороны, кто может убедиться в том, что этот владелец обладает некими правами на объект, второе — трансфер, то есть передача прав от владельца кому бы то ни было другому, возможность обменять его на другой токен, чего нет в обычной жизни, и третье — получение самой сути токена — линка, ссылки на заданный объект, на то, что можно посчитать в рублях, что имеет ценность с точки зрения роста, изменения цены и т.д. (то есть сам актив). Здесь уже есть нюансы: если мы купили карандаши, мы получим карандаши, если купили золото, то получим золото или стоимость золота по биржевому курсу. Таким образом, ЦФА — это замечательный способ стандартизировать обмен всеми цифровыми финансовыми активами. Сама технология позволяет несравнимо более смело инвестировать в те активы, которые стоят за ЦФА, с одной стороны, и существенно упрощают инвестору взаимодействие с этими активами, с другой».

При этом участники рынка отмечают, что у ЦФА есть много плюсов, включая снижение издержек и прозрачность благодаря использованию блокчейна, данные в котором нельзя изменить так, чтобы никто не заметил, автоматизацию процесса сделок с помощью смарт-контрактов, исключение посредников при взаимодействии с такими активами.

Как подчеркнул эксперт клуба, Владимир Стасевич — советник генерального директора Атомайз: «Цифровые финансовые активы — это новый рынок финансовых инструментов, созданный с учетом мирового опыта на более современном технологическом фундаменте. С одной стороны, он представляет собой развитие инструментов, основанных на блокчейн. С другой стороны, вобрал в себя все лучшее из классического финансового рынка. Важно, что ЦФА находятся в легальном правовом поле. Блокчейн помогает повысить эффективность внутренних бизнес-процессов и обеспечивает прозрачность, неизменяемость информации и большую автоматизацию. В итоге мы получаем продукт более защищенный и более надежный, чем криптовалюты и основанный на прорывной технологии».

Все собравшиеся на клубе подчеркнули, что сегодня российский рынок ЦФА самый прогрессивный в мире. В нашей стране пробуются разные инструменты, существует тесная связка нового направления с бизнесом, в то время, как во всем мире — это еще экспериментальное поле. Тем не менее, в настоящее время развитие рынка ЦФА сильно опережает регуляторика, вторичный цифровой рынок окончательно не сформирован.

Роман Кузнецов —  директор по продукту Росбанка: «Цифровые финансовые активы (ЦФА) представляют собой новый вид инвестиционных инструментов, который обещает стать перспективным для инвесторов. Несмотря на то, что на данный момент низкое проникновение ЦФА в базе клиентов, рынок начинает свое развитие со встречным ветром. Уже существуют успешные кейсы использования ЦФА, что говорит о их потенциале. ЦФА обещают оживить рынок векселей и привнести новые возможности для инвесторов. Однако, существуют вызовы в виде технической разработки и юридической поддержки. Несмотря на это, ЦФА могут автоматизировать экспортные операции и улучшить ценообразование на сырьевые товары. Мы видим активное развитие ЦФА в разных секторах, включая долговые инструменты, факторинг, программы мотивации сотрудников и сделки с драгоценными металлами. Новые инвестиционные инструменты ЦФА доступны и ликвидны, хотя некоторые юридические риски всё ещё существуют. Однако, с развитием рынка и регулированием, эти риски будут уменьшены. Мы уверены в их перспективе на рынке и считаем, что с улучшением технологий и законодательства, ЦФА станут важным элементом финансового мира, предоставляя новые возможности для инвесторов и бизнеса».